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产业在线%。(慧博投研资讯)我们认为今年热泵内销的较快增长,主要因为消费者对热泵节能经济的认可度提高,叠加煤价及居民天然气价格上涨所致。根据我们对各类热水及采暖设备的使用成本测算,热泵无论在热水还是采暖应用上都具有经济优势。从百亿到千亿,内销市场成长空间巨大:根据产业在线数据,热泵内销市场采暖及热水应用市场规模约为188亿元。我们将全国省份由北至南划分为三类,按居民类型划分为两类,采暖及热水分别考虑,对热泵内销市场的稳态市场规模进行了假设测算。测算结果显示,热泵的稳态市场规模约为2080亿元。结合中国节能协会热泵专业委员会的预测,我们认为目前热泵内销市场还有接近10倍的潜在成长空间。
热泵内销市场已进入后煤改电新时代:热泵内销大致分为四个阶段,我们认为热泵内销已经度过了萌芽阶段、推广普及阶段,也已经经历了2016-2021年的政策推动阶段。截至2021年,我国北方的清洁取暖率已达73.6%,超出了《北方地区冬季清洁取暖规划(2017-2021年)》中70%的目标。伴随着热泵外销市场的火热,我们认为热泵内销市场已在2022年迈入后煤改电新时代。往后来看,内销零售市场的重要性将越发凸显。随着消费者接受度的进一步提高,热泵内销市场已进入自发良性增长的新阶段。
品牌营销与产品完善,接力释放市场潜力:新时代的内销市场,消费者对热泵产品要求提高。热泵企业竞相加大品牌营销力度,通过明星代言及综艺合作的形式增加自身影响力,同时也进一步推进了消费者教育。随着增气喷焓等技术的普及,热泵产品低环温运行能力及可靠性进一步提升,市场潜力得到进一步释放。
投资建议:我们认为,热泵内销市场增速有望提升,头部品牌份额不断提高。建议关注日出东方、海尔智家、美的集团、格力电器、英华特、儒竞科技。
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