8月30日,儒竞科技正式登陆创业板,公司本次共发行2359万A股,发行价为99.57元/股,为年内第七高价新股,发行市盈率为44.44倍。IPO募资总额为23.49亿元,募资净额为21.48亿元。
儒竞科技以144元/股为开盘价,涨幅为44.62%,开盘后股价震荡调整,最终,儒竞科技股价为123.01元/股,涨幅为23.547%,总市值为116亿元,中一签可赚11720元。
值得注意的是,此次儒竞科技发行价为99.57元/股,为年内排名第七的高价新股。同时也是年内创业板中发行价排名第二的新股,仅次于3月6日上市的绿通科技。
儒竞科技成立于2003年,公司是专业的变频节能与智能控制综合方案提供商,专注于电力电子及电机控制领域综合产品的研发、生产与销售,主要产品包括暖通空调及冷冻冷藏设备(HVAC/R)领域的变频驱动器及系统、新能源汽车热管理系统领域的变频驱动器及、工业伺服驱动及控制系统领域的伺服驱动器及伺服电机。
本次儒竞科技IPO募资总额为23.49亿元,募资净额为21.48亿元,预计募资9.82亿元,超募比例达139.21%。募集资金将主要用于投建新能源汽车电子和智能制造产业基地、研发测试中心建设项目。
其中,“新能源汽车电子和智能制造产业基地” 项目分别计划新增HVAC/R、新能源汽车热管理系统、工业伺服驱动及控制系统领域达产年产能610万套、180万套、30万套。
从经营业绩来看,儒竞科技2020年至2022年营收复合增长率为42.68%。根据三季报业绩预告显示,公司今年1~9月业绩预增,预计净利润约2.36亿元~2.73亿元,同比变化约为44.71%~67.07%。
值得一提的是,儒竞科技在国内外积累了稳固的客户资源,核心产品已广泛长期地应用于艾默生、麦克维尔、阿里斯顿、海尔、三菱重工海尔、开利、博世等众多行业知名品牌。
数据显示,儒竞科技客户集中度较高,其中2020年至2022年公司第一大客户均为海尔,销售占比分别为34.83%、31.38%、24.98%;2022年,来自海尔、艾默生、三菱重工海尔的收入占比维持在50%以上。
依托与知名客户的合作,公司及变频驱动器产品在商用变频空调、空气源热泵领域市占率取得领先地位。
招股书显示,2020、2021年,儒竞科技在中国商用变频空调市场占比分别达到12.10%、13.72%,在中国、欧洲合计空气源热泵市场市占率分别达到4.94%、7.50%。在中国家用变频空调市场占比分别达到0.97%、1.01%。
在当前全球“碳中和”和“碳达峰”发展背景下,具备高能量转化效率及显著环保优势的热泵应用渗透提速,2016~2021年欧洲及国内热泵产品销量CAGR分别达到17.08%及54.07%。
华金证券表示,随着热泵应用未来持续推进,公司作为细分领域领先者有望较好受益。此外,儒竞科技持续拓展新能源车热管理系统产品线年开始布局新能源车领域,新能源汽车电动压缩机变频驱动器、新能源汽车PTC电加热分别于2017年、2020年实现量产。随着新能源车行业的快速发展,公司业务拓展迅速。2022年公司在国内新能源车变频驱动器市场占有率达到5.76%。
但同时,记者注意到,与同行业上市公司对比,儒竞科技似乎并不具备优势。华金证券研究表示,根据主营业务的相似性,选取麦格米特、汇川技术、三花智控、和而泰为儒竞科技的可比上市公司。
从上述可比公司来看,2022年可比公司的平均收入规模为139.50亿元,可比PE-TTM(算术平均)为35.83倍,销售毛利率为26.25%;相较而言,公司营收规模与销售毛利率均未及同行业平均水平。
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