过去一年,围绕ESG投资的讨论日益增加,不管是投资者还是监管机构都希望使这一概念的目标、定义和用途变得更加清晰。在过去十年当中,我们愈发清晰地认识到环境、社会和治理(ESG)风险就是金融风险,随着可持续投资的发展变得成熟,全球的监管机构正在采取措施提高投资过程的清晰度。
2023年是有记录以来最炎热的一年,全球平均气温的升高影响着我们的日常生活,并将带来更多的极端天气和自然灾害,这在一方面会影响企业的资产价值,另一方面也影响着很多企业的运营和风险管理。
举个例子,在沿海地区,由于极端气候令灾害的频率和保险公司的赔付额逐年上升,一些房地产企业或个人房产的灾害保险定价已经发生了大幅变化。
另一方面,极端天气开始影响企业的员工生产力,尤其是一些在户外劳作比较多的行业。我们评估了不同的经济体对于经济活动、体力消耗的要求,以及相应的空调普及率,发现高温的影响已经从户外工作延展到室内,室内运营为主的行业中物流行业最容易受到极热天气的冲击,制造业和矿业公司也会面临极热天气带来的生产率下降的挑战,这给企业提供了另一个视角,分析在气候变化的大趋势下该如何看待员工管理和生产安全的风险,并凸显了气候变化给每一个人、每个家庭、以及经济带来的直接挑战。风险会随着时间的推移而增加,所有人都需要为此做好准备。
从积极方面来看,全球的低碳转型可能带来巨大的投资机会,加上一级投资的扩大,在私募领域的资本有望在气候融资中发挥巨大的作用。然而,这些私募领域的资产所有者和管理者也面临私募领域的ESG与气候数据相对不透明的这一挑战。这也引发了人们担忧一些从公开市场上剥离、相对而言不那么绿色的资产,有可能最终进入到私募领域的资产投资组合当中。不过,这种情况正在开始改变,随着数据越来越全面,其中的一些误解可能被消除,私募市场投资者可以对于气候风险有更真实的见解。
国际可持续发展理事会(ISSB)于2023年年中推出披露标准,并宣布将气候相关财务信息披露工作组(TCFD)的相关要求并入ISSB中,其后多个司法辖区宣布在未来一年左右在当地监管框架下实施与ISSB一致的报告规则,英国、澳大利亚、日本和新加坡都在推进一些与ISSB框架一致的披露要求。
与此同时,随着ISSB准则的推出,投资者和资本市场会密切关注两个方面:一是随着新的披露要求,尤其是气候相关的披露要求的推出,他们能否获得新的披露和对投资公司在气候方面表现的新见解;二是不同地区披露的一致性。如果没有统一的方法,那么投资者在比较全球绩效时将很难得出有意义的结论,市场将期待ISSB的框架给全球的气候信息披露带来一致性的规范。
自然和生物多样性已经成为需要优先关注的领域,以可持续发展为导向的一些投资者希望了解自己的投资能如何减少对生态系统的伤害,或者如何通过基于自然的解决方案做出积极的贡献,但是相对气候变化和碳排放而言,衡量生物多样性的影响较为困难,当中受到各方面的自然和人为因素影响。
MSCI观察到,一些投资者开始试图了解投资组合公司对生物多样性的影响,通过筛选对生物多样性影响较大的行业,并与其所处位置和全球生物多样性的热点地区相结合分析,去识别出给生物多样性带来高风险的区域,作为管理和减少影响的第一步。此外,有一部分投资者也在积极寻求与自然保护或生态改善项目相关的投资机会。
过去一年,人工智能在广泛重塑人们的工作格局,并改变公司交付价值的方式。人工智能也在为消费者的个人数据应用开辟了新的使用方式,在海量数据集进行训练之后,搜索或个人协助工具生成的AI程序有可能会在未经同意的情况下搜集个人的行为数据,提高了数据和个人隐私保护的重要性,也增加了挑战。一些政策制定者已经开始采取行动保护公民的隐私权,MSCI的分析表明,参与人工智能基础模型和应用开发的科技公司可能需要集成更有效的护栏,而那些开发人工智能驱动程序给消费者使用的公司可能需要扩大其隐私条款,以确保安全的部署。
与此同时,在人工智能的技术推动下,企业的劳动力和人力资源管理的模式也需要重塑。在新一轮的人工智能技术推动下,企业需要寻求释放劳动生产力以提高全部潜力,各行各业的公司可能都需要仔细研究其人力资本的投资,以充分利用人工智能驱动的生产力提升,从而调整其人力资源的政策,以适应新的人工智能技术下的社会和公司运营。
董事会需要在技能、专业知识、背景的正确组合下,才能有效监督企业。过去几年,企业运营面临的风险及种类日益增多,这使得投资者和监管机构积极推动董事会成员的多样化,这种多样化所指的不仅是性别和年龄,也涵盖知识结构和技能的多样化。
虽然大多数董事会拥有具备财务风险管理和行业专业知识的董事会成员,但近年来当公司提名委员会提名新董事的时候,开始优先考虑一些新的技能范畴。MSCI的分析发现,技术和网络安全成为其中非常重要的技能考量范畴,其他排名前十的技能组合包括工程、ESG和可持续发展以及制造和物流领域的经验。